報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，12月14日上海電解銅現貨對當月合約報貼水20~升水60元/噸。平水銅成交價格57840元/噸~57960元/噸，升水銅成交價格57860元/噸~58000元/噸。現貨市場，交割前當月尚有最後兩個交易日，市場對01合約報價，在上周五價格巨幅波動後，市場參與者顯然沒有完全放下謹慎觀望之態，整體交投偏淡。
觀點：昨日日內，銅價格繼續呈現震蕩偏弱之格局。下遊參與者由於仍然對於當下相對較高的價格接受度較低，故此觀望態度依然濃重，致使現貨成交整體偏淡。持貨商挺價意願也明顯下降，雖然昨日美元指數呈現出了較大幅度的回落，但這也並未使得銅價受到太過明顯的支撐，故此操作上仍建議暫時以相對保守的態度對待，仍需等待價格回落而升貼水報價堅挺的情況下再伺機逢低吸入。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素，此前美元短時內走高，但這更多的是受到歐元區疫情反撲的影響，而就貨幣政策而言，未來Fed並不存在立刻改變當下超寬鬆貨幣政策的條件，故此美元漲勢也未能持久。在基本面方面，此前由於3季度內智利等主要生產國受到疫情影響仍然存在較大不確定性，這些都是較爲明顯的供應端的幹擾。而在需求端，作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4600億元，不過就目前情況來看，電網實際投資額度完成進度遠未達標，故此此後同樣存在趕工的可能性。此外在新能源汽車板塊方面，同樣對於銅價格的需求存在一定的支撐力度。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：賣出虛值看跌
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
