觀點匯總
利多：
1、經濟復蘇預期樂觀，零實際利率狀態將存續較長時間，商品價格強勢有望延續；
2、庫存整體上處在去化狀態，交易所庫存創新低，保稅港庫存亦有拐頭跡象；
3、美元持續貶值，商品價格得到一定支撐。
4、美國新法案進展較積極，歐洲批準 2.2 萬億美元刺激計劃，並延長購債周期，對市場情緒提振較強。
利空：
1、全球疫情形勢仍舊嚴峻，美國失業數據反彈，預示短期內經濟復蘇動能減弱；
2、2021 年銅礦供應增長預計較高，全年銅供需可能出現小幅過剩狀態，壓制銅價上行空間；
3、目前銅價格已經較大程度地反映了市場對未來的預期，故短期內上漲動能減弱，橫盤整理概率較大。
綜合而言，銅價上行的大邏輯未曾改變，故長期上行趨勢並未結束，但短期內缺乏進一步上漲的支撐，橫盤整理概率較大。
因此，對銅的交易應以逢回調布局多單的多頭思路爲主。
操作策略：
多頭原則，長線多單繼續持有；回調至 57000 及以下價格水平時，建議積極加大多單布局。
風險提示：防疫形勢、疫苗進展不及預期
2020年12月15日中信建投期貨銅周報
