隔夜銅價小幅走弱,滬銅2101收於57500,下跌0.35%,整體處於高位震蕩。自由港與國內四家煉廠敲定2021年長單TC爲59.5美元/噸,料前值下降2.5美元/噸,表明市場預期明年銅礦供應延續緊俏格局,不過基本符合市場預期。必和必拓Spence銅礦礦場的薪資談判無果而終,後續存在罷工風險。目前銅礦供應延續緩慢恢復,10月智利、祕魯銅礦同比均爲正增長,但銅礦整體維持偏緊格局,現貨TC自7月中以來持續在50美元/噸下方運行。冶煉廠維持高產,SMM預計12月產量有望高達86萬噸,創年內單月產量新高。下遊消費尚可,但高銅價在一定程度抑制下遊採購及消費。銅管、銅棒、銅板帶箔訂單持續改善,電力用銅杆表現不佳,漆包線用銅杆訂單火爆。國內庫存走弱,上周上期所庫存下降15691噸至82092噸。供需對銅價形成弱支撐,美國啓動疫苗接種,美國大選落定,市場對疫苗進展、全球經濟復蘇及通脹回升預期樂觀,且中國經濟呈現加速上行趨勢,令銅價保持強勁。不過在持續走高後,高位獲利了結盤增多,波動增大,短期料高位震蕩,但上行趨勢未改,倫銅上方壓力位8000,滬銅60000。