銅:夜盤滬銅衝高回落。基本面上,銅加工費TC再創新低,周環比下滑0.19美元,至48.11美元/噸,冶煉虧損減產預期對銅價支撐仍在。消費端隨着海內外經濟復蘇預期逐步兌現,繼續好轉。庫存方面,全球銅顯性庫存仍在下降通道中,側面佐證銅基本面不差。綜上,我們認爲,短期銅價調整空間有限,銅價中長期趨勢上行的概率較大。