基本面：美聯儲保持近零利率以及當前的購債規模，寬鬆政策環境及前景令美元指數承壓。供給方面，上遊國內銅礦供應偏緊，銅礦加工費TC低位，使得成本居高，不過高品位廢銅流入增多，電解銅產能得以加快釋放。需求方面，下遊市場需求維持較好表現，其中電纜企業開工保持高位，終端行業延續向好，使得需求前景樂觀，對銅價形成支撐。截止12月16日，LME銅庫存爲133125噸，日減8775噸，連降7日。截止12月11日當周，上期所滬銅庫存報82092噸，周減15691噸，達到2014年6月以來新低。
持倉：滬銅2102合約前20名多頭持倉74125手，增加4168手，空頭持倉79461手，增加4762手。
策略建議：宏觀利好下預計滬銅偏強運行，警惕短期震蕩調整。
風險因素：需求遠不及預期。
