行情回顧
上周疫苗正式開始投入使用，美聯儲維持利率不變，刺激方案接近出臺。各國 12 月 PMI 初值上漲，且國內經濟數據超預期，市場樂觀情緒延續，銅價繼續上漲。
海外市場
日本出口連續 24 個月同比下降，美國 11 月零售銷售月率錄得1.1%，需求復蘇放緩，但基本符合預期。自從各國逐漸將疫苗注冊擡上日程之後，市場預期轉好。12 月各國 PMI 初值均超市場預期。其中歐元區、德國、英國、日本制造業 PMI 分別爲 55.5、58.6、57.3 和 49.7，均好於前值和預期，服務業 PMI 環比上升幅度更大。美國 12 月 Markit 制造業 PMI lude 56.7，好於預期。美國和日本均維持基準利率不變。此外，美聯儲承諾維持每月購債規模1200 億美元，擴大了臨時的美元互換額度和回購工具；同時上調 2020 年 GDP 增速爲-2.4%，上次預測值爲-3.7%。並且美國已經達成 9000 億美元的財政刺激方案，包括新一輪刺激措施和補充失業救濟金。整體來看，市場預期較爲積極，利好銅價上漲。但是，周末傳出英國新冠病毒出現新變種，倫敦等地升級至疫情封鎖最高等級，英國和比利時等國邊境線關閉。該事件或對市場形成衝擊。
國內市場
11 月因豬價下跌，CPI 同比降 0.5%。但核心 CPI 同比 0.5%，PPI 同比-1.5%，均好於預期。11 月以美元計出口 2680.7 億美元，同比增長 21.15%，創2018 年 3 月以來最高增速。進口 1926.5 億美元，同比增 4.5%，內需繼續回升。11 月固定資產投資累計同比 2.6%，高於前值 1.8%；11 月社會消費品零售總額當月同比 5.0%，好於前值 4.3%；11 月工業增加值當月同比 7.0%，好於前值 6.9%，投資和海內外需求均走高。
後市展望
因國內經濟經濟穩定增長，海外市場也在疫苗的提振之下擡升預期。此外，美國維持寬鬆貨幣政策不變，並通過了 9000 億財政刺激方案，市場預計較爲積極，且供應端仍維持偏緊格局，整體利好銅價上漲。但是，周末傳出英國新冠病毒出現新變種，倫敦等地升級至疫情封鎖最高等級，英國和比利時等國邊境線關閉。該事件或對市場形成衝擊，建議謹慎關注。
2020年12月21日國都期貨銅周報
