觀點匯總
上漲支撐：
1、美國新的刺激法案較大概率快速出臺，有望扭轉當前復蘇中出現的頹勢；
2、中央經濟工作會議定調明年積極的財政政策和穩健的貨幣政策，帶來積極的預期；
3、美元持續貶值，商品價格得到一定支撐。
4、庫存整體上處在去化狀態，交易所庫存創新低，LME 庫存繼續減少，保稅港庫存基本持平。
下跌壓力：
1、全球疫情形勢仍舊嚴峻，美國失業數據反彈，零售數據轉差，預示短期內經濟復蘇動能減弱；
2、目前銅價格已經較大程度地反映了市場對未來的預期，現貨已然跟不上期貨走勢，升貼水轉負，故短期內上漲動能減弱；3、60000 元以上是歷史的高位平臺，具有較強的心理壓力，銅價短期內在缺乏強有力利多、下遊恐高的情況下，向上突破出現反復的可能性較大。
綜合而言，銅價上行的大邏輯未曾改變，故長期上行趨勢仍在，但短期內在突破 60000 元關卡時預計會出現反復。操作上，不建議逆勢做空以博取回調收益，建議多單繼續持有，60000 上方適當減倉止盈。
操作策略：
多頭原則，長線多單繼續持有；如果銅價突破 60000 元/噸，部分減倉止盈，等待時機重新布局多單。
風險提示：美新法案推出不及預期、美元反彈、英國無協議脫歐
2020年12月21日中信建投期貨銅周報
