現貨:1#電解銅58680-58990元/噸,較上一工作日-230元/噸,升貼水:-160元/噸,升貼水較前一工作日0元/噸。年末現金爲王,持貨商普遍換現意願強烈,即使盤面回落,升貼水難見企穩。外加下遊買興不高,持續駐足觀望態勢,整體成交慘淡。宏觀面來看,上周美聯儲、英國央行均決議維持利率不變,美聯儲稱將維持月度購債計劃,流動性寬鬆預期延續。上周原油、煤等能源價格繼續上漲,國內陷入電力緊張,預計生產資料緊張將推升通脹,對大宗商品價格持續產生利好。但更具傳染性的冠狀病毒新毒株有可能對全球經濟造成進一步損害,投資者拋售風險較高資產。許多國家對英國關閉了邊境,美元走強。市場權衡美國財政刺激措施與英國變異病毒的博弈。而從基本面看,上周國內三地庫存小降 0.21 萬噸,保稅庫庫存減少 0.44 萬噸,國內去庫力度減弱。另一方面,市場活躍度下降,貼水大幅擴大,顯示下遊對高銅價接受度有限。本周現貨端口顯露疲態,宏觀與基本面共振的局面暫緩,另外聖誕前外盤多頭逢高減倉概率增加,目前銅價因英國變異病毒所引發的市場擔憂而回調,預計滬銅運行於 58000-60200 元/噸。