截至12月22日隔夜滬銅01合約報價58410元/噸,跌幅1.42%,昨日銅價衝高回落,夜盤價格大幅下挫。從宏觀層面來看,英國發現變種毒株激發市場恐慌情緒,恐慌指數拉漲,美元指數低位反彈,銅價承壓;另一邊美國衆議院通過程序障礙,通過9000億美元的抗疫紓困法案、1.4萬億美元的政府支出法案,爲投票通過掃清了道路,銅價Price in美國刺激方案後上行驅動不足。從產業層面來看,臨近年末,精煉銅產量仍在加速攀升,11月精煉銅產量繼續增加至94.5萬噸,爲全年產量最高值。當前矛盾表現爲庫存的持續下降和現貨市場的貼水交易,從庫存變化來看,LME庫存下降兩萬多噸,主要是高雄倉庫貢獻的減量,中國社庫去化放緩,交易所庫存仍在減少,低庫存背景對於價格形成強力支撐,不過基本面出現一定轉向,CFTC非商業持倉出現多頭減倉空頭加倉跡象,當前建議觀望爲主。