夜盤滬銅低開後震蕩走弱。短期市場情緒不穩,歐股波動加大,抑制銅金融屬性。基本面上,2021年銅礦長單加工費確定爲59.5美元/噸,環比2020年下滑2.5美元/噸,顯示市場對2021年銅礦相對緊缺的狀態形成共識,供應端至少在明年上半年對銅價支撐的邏輯難改變。需求端國內經濟恢復力度不減,部分銅下遊汽車、出口相關行業表現亮眼,銅社會庫存持續下滑。綜上,我們認爲短期銅價調整空間有限,中長期大概率走強。