外盤走勢：亞市倫銅圍繞6160美元/噸附近窄幅波動，交投區間爲6181-6118美元/噸，其中截止北京時間15：36，3個月倫銅報6161美元/噸，日漲0.17%，日收盤價仍接近2017年7月24日創下的較低水平。持倉方面，截止7月18日，倫銅持倉量爲31.5萬，日增2459手，顯示銅價下滑，多空分歧加大。
現貨方面：據SMM報道，7月23日上海電解銅現貨對當月合約報平水-升水50元/噸，平水銅成交價格48660-48760元/噸。早市報價好銅繼續挺於升水50元/噸，平水銅報價升水10元/噸，市場觀望駐足，買興不佳，好銅率先被壓價至升水30-40元/噸，平水銅降價至平水附近，貿易投機氛圍仍不佳，下遊按需採購，溼法銅貼水維持50元/噸附近，市場成交仍多爲月度的長單交易，周一僵持特徵凸顯。上周進口窗口有打開，周末時有進口銅入庫，貨源有所增加，後市升水的升降與庫存及資金壓力緊密關聯，關注持貨商的出貨換現意願。
內盤走勢：今日滬銅主力合約1809振蕩反彈，日內交投於49170-48600元/噸，尾盤收於49020元/噸，日漲0.88%，目前銅價爲連續逾一周陷入低位振蕩，顯示其多空交投趨於謹慎。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1808合約和1809合約正價差擴大至60元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數延續上周五跌勢，現交投於94.265，爲連跌兩日。上周五美國總統特朗普威脅準備對全部5000億美元中國進口商品加徵關稅，令中美貿易衝突升級擔憂加深，今晚關注美國6月成屋銷售、歐元區7月消費者信心指數初值。銅市行業資訊方面，中國海關數據顯示，6月廢銅進口20萬噸，環比減少1萬噸，1-6月廢銅累計進口115萬噸，同比下滑37.8%，創下1999年以來同期最低水平，顯示國內廢銅進口政策效果顯現，或將增加其替代品精煉銅的進口。
行情研判：7月23日滬銅1809合約振蕩反彈至49020元/噸，主要受美元指數承壓下滑提振。同時，銅價持續走低之後，仍面臨技術反彈需求，建議滬銅1809合約可於48800-49500元/噸間高拋低吸，止損各450元/噸
