滬銅期貨（盧金）
今日資管新規細則落地，資金面悲觀預期略有修復，去槓杆政策顯現邊際寬鬆，給予市場一定信心。宏觀情緒企穩，有色金屬反彈，銅漲幅較大。中國政府近期託底動作明顯，這一系列動作證明，政策轉向正在到來。排除宏觀因素，供給因近期需求較弱略顯寬鬆，銅基本面並未顯著惡化，但市場焦點只在貿易戰，市場情緒低落，多頭大幅撤退，但我們要堅信政府穩發展的措施和決心，目前銅價格底部已現。預計本周銅價48000元/噸-50000元/噸震蕩企穩。
滬鎳期貨（盧金）
今日資管新規細則落地，資金面悲觀預期略有修復，去槓杆政策顯現邊際寬鬆，給予市場一定信心。宏觀情緒企穩，有色金屬反彈，銅漲幅較大。中國政府近期託底動作明顯，這一系列動作證明，政策轉向正在到來。基本面：環保的影響已體現5-6月份鎳鐵產量中，鎳鐵供應緊張支撐鎳價高位震蕩。7月上旬不鏽鋼累庫現象重現，隨着不鏽鋼檢修企業復產和下遊消費淡季，累庫或進一步拖累鎳價上漲高度。這兩周鎳進口盈虧暫時打開，保稅區6萬噸鎳板已少量流入國內，預計削弱低庫存對鎳價的支撐，特別是對1809合約的交割形成偏空預期。近期多空博弈加劇，在貿易戰偏空氛圍下，鎳價存在向下調整壓力。預計本周100000元/噸-110000元/噸維持震蕩滬鋅期貨（張平）滬鋅延續反彈走勢，現貨升水大幅回落，前期暴跌下遊囤貨，目前採買積極性偏弱，前二十持倉上，南華期貨空頭從9月移倉至10月，9月合約上多頭集中增倉跡象明顯，中信、海通以及興證累計增加4500手，目前市場多頭氛圍漸起。經過前期快速大跌，來自於貿易戰、需求放緩、資金面的利空壓力釋放較爲充分，當前市場處於恢復階段，可以嘗試做多，理由有三：首先7月份冶煉廠檢修較多，鋅錠產出預計會環比減少2萬噸左右，供應端並不充裕。其次，庫存依舊處於低位，雖然保稅區有16萬噸庫存，但大部分不能交割，若空頭繼續打壓，多頭接下所有倉單，國內庫存交割有風險。最後，當前無論是監管政策還是央行貨幣政策都有邊際放鬆跡象，資金面壓力有望緩解，因此三重因素下短期繼續有望迎來反彈，建議做多1809合約，由於技術面上日線多頭排列而周線和月線均是空頭排列，因此對於本輪反彈定義爲日線級別，上方看至22200元/噸，跌破5日線止損。
滬鋁期貨（餘菲菲）
盡管有色市場波瀾起伏，但鋁市表現相對平靜，晚間受到貿易戰帶來的情緒影響，美元指數刷新近期高點至95.35，非美貨幣承壓，有色金屬紛紛大幅下跌，倫鋅跌幅最深，倫鋁最低至2001美元/噸附近，但低位買盤力量亦不可小覷，白天交易時段，價格紛紛上拉，走出v型態勢。
低價之下鋁企多在盈虧線上下徘徊，新增及復產的動力都十分有限，開工產能略增至3710.6萬噸，現階段暫不用過分在意來自供應端的壓力。同時，由於氧化鋁價格不斷走跌，氧化鋁企業減產驅動下價格企穩反彈，電解鋁成本略有回升給予鋁價一定支撐，但因仍受制於電解鋁自身的供需平衡，步入消費淡季，去庫存速度以及幅度均下降，需求端增長乏力將繼續限制鋁價上漲空間。操作上繼續維持前期觀點，若沒有貿易戰進一步惡化信息，伴隨空頭的離場和多頭逐步入場，鋁價有望背靠14000點進一步向上反彈，逐步脫離低位震蕩區間，第一目標位繼續參考14250元/噸，建議觀望爲主，待日後擇機逢高沽空。
