觀點梳理：礦與冶煉間的供需仍處於偏緊格局，TC依舊維持49美元以下的低位；五礦稱因當地居民封鎖道路，Las Bambas 銅礦生產已經受到影響，但市場似乎沒有交易基本面的邏輯；11月銅材訂單環比略有改善，家電、汽車景氣帶動漆包線、銅管、銅板帶消費向好；特朗普籤署新冠紓困法案和政府撥款法案，疊加歐美支持中歐投資協案，增強對經濟復蘇的樂觀情緒，避險情緒下滑，美元指數弱勢運行，但期市情緒悲觀，商品全面下挫，去庫延續顯示消費或者補庫的需求仍在，銅價回調空間或將有限。
操作建議：多單持有
風險提示：廢銅收緊、疫情控制（上行風險）；疫情再度惡化、貿易關系惡化（下行風險）
