銅:
1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限，中美貿易戰發酵；偏空。
2、基差：現貨48700，基差-320，貼水期貨；偏空。
3、庫存：7月23日LME銅庫存減625噸至254700噸，上期所銅庫存較上周減23377噸至211319噸；中性。
4、盤面：20天線以下運行；偏空。
5、主力持倉：主力淨持倉空，主力空增；偏空。
6、結論：中美貿易戰發酵，貿易戰持續壓制銅價上行，情緒釋放短期會低位震蕩，滬銅1809:48000~49500區間震蕩，逢高拋空爲主。
鎳:
1、基本面：長期：不鏽鋼擴張，鎳電池增漲前景好，需求增漲點顯著，鎳礦供應增速有限，總體供需偏緊。短期：鎳礦庫存增加，鎳鐵復產，進口窗口打開，鎳的供應充足，環保限制部分地區不鏽鋼生產，需求受影響。供需天秤向供應傾斜。同時不鏽鋼的供需受到減產影響，300系列需求較好，不鏽鋼價格堅挺。中性。
2、基差：現貨109350，基差-980，偏空。
3、庫存：LME庫存260718，+1452，上交所倉單17121，-89，偏多。
4、盤面：收盤價在20均線以下，20均線開始向下，偏空。
5、主力持倉：主力持倉淨空，空增，偏空。
6、結論：鎳1809：長牛基調不變，短線市場由於供需結構有所改變，前期市場補貨充足，現貨市場悲觀情緒較重，鎳鐵價格連續下跌，下方支撐下移，空間打開，主力資金一直空增，可能進一步考驗下方支撐，建議短期繼續保持震蕩思路，下方支撐107500-108000，上方壓力110700，在區間內高拋低吸操作。
