截至上周五滬銅主力合約收於57750元/噸,跌幅1.25%,上周銅價如我們在前一期報告中預判的走勢,由於宏觀不確定性逐漸下降,銅價逐漸回歸基本面定價,但是由於當前中國國內基本面走弱,銅價存在高估空間。宏觀層面關注國內和海外疫情發展,美國參議院歸屬問題;基本面關注消費的走弱是否傳導至終端領域以及國內累庫的速度和高度,預計下周銅價的定價將在宏觀和基本面的交替影響下呈現震蕩走勢,震蕩區間56500-58500元/噸。