供應端,礦不冶煉間的供需仍處偏緊格局,TC依舊維持在50美元以下。冶煉端,中國冶煉企業年末衝量跡象明顯。精廢價差擴大,不利於精銅消費。需求方面,線纜方面環比略有改善,家電、汽車等板塊的良好表現帶勱漆包線、銅管、銅板帶的消費。整體來看,宏觀面繼續向好,但年底銅供需面有轉弱跡象,銅價走勢整體有望保持強勢。短期宏觀主導下的銅市加速上行,目前關注疫苗、美國及歐洲財政刺激政策推進的進程。