摘要：
消費端出現轉弱跡象，國內庫存開始累庫，但庫存仍維持低位。短期銅價預計高位震蕩。
上周五因元旦假期內外盤休市。
消費端，銅加工企業來看，上周精廢杆價差持續縮窄，銅杆生產企業出貨情況不一，精銅制杆端，華東華北等地區生產企業反映整周訂單情況良好，出貨較爲積極。廢銅制杆端，各主流地區訂單及出貨較差，下遊線纜企業回籠資金，仍以按需採購爲主。銅管企業訂單表現仍較好。臨近年末終端客戶有囤貨需求，銅管企業反饋目前銅管訂單比較多，排產期 15 天左右。銅板帶加工企業訂單表現不佳。下遊終端企業謹慎採購，整體訂單不足，成交不佳。銅棒訂單有所增加，但受房地產竣工表現較弱影響，銅棒企業對於節前消費預期並不樂觀，銅棒市場或維持清淡格局。整體來看，銅下遊消費呈現轉弱跡象。
庫存方面來看，據我的有色網數據顯示，12 月 31 日上海保稅區市場依然陸續有貨到港，不過清關基本處於停滯狀態；目前海運集裝箱供應偏緊，部分到港貨源有延期現象。截至 12 月 31 日，國內保稅區庫存 44.9 萬噸，較 12 月 25 日增加 0.52 萬噸，增幅持續。國內方面，12 月 31 日中國電解銅現貨庫存 15.77 萬噸，較 12 月 25 日增加 0.93 萬噸；其中主要增幅來自上海、廣東和江蘇市場。
交易所庫存來看，上周，上期所銅庫存大幅增加，LME 銅庫存維持下降趨勢。
截至 12 月 31 日，上海期交所庫存周度增加 11530 噸至 86679 噸，LME 庫存周度減少 8150 噸至 107950 噸。
整體來看，消費端出現轉弱跡象，國內庫存開始累庫，但庫存仍維持低位。短期銅價預計高位震蕩。
2021年1月4日英大期貨銅周報
