銅：持多
鎳：觀望
鋅：持多
鉛：觀望
鋁：持多
銅：周二銅市交投活躍，銅價反彈超過2%。周一國務院常務會議上表示會加大財政政策力度，下半年基建和制造業有望增強，這給市場很大鼓舞，當天中國股市大幅上漲，銅市也受到帶動。當天美元匯率較爲中性，這也使銅價壓力減緩，美元匯率是經濟指向標，在美元指數下破60日均線之前，美元對銅價的壓力仍然存在。回到銅市來看，周二銅價反彈與我們最近強調的基本面預期一致，另外有關Escondida談判不利的消息也給市場以支持。周二銅價反彈強勁，LME上衝到20日均線6300美元附近，只有上破此價位，銅價反彈空間才能繼續擴大到6600美元。國內9月銅支持位爲20日均線，目標在60日均線51300元。
鎳：隔夜倫鎳反彈，滬鎳夜盤跟漲。現貨方面來看，LME鎳庫存持平於26萬噸附近，國內現貨市場上，金川俄鎳價差繼續持穩於1000元附近，近期國內現貨市場成交持續低迷，因進口窗口打開，鋼廠方面認爲後期貨源會增多，接貨意願弱。產業鏈方面來看，近期不鏽鋼市場風波不斷，一方面國內部分鋼廠有減產檢修傳出，數據方面鋼廠6、7月份產量亦有一定下降；另一方面，印尼方面不鏽鋼進口受阻爲大概率事件，這將影響我國企業在印尼方面不鏽鋼產業的布局，利空印尼當地鎳鐵消化。鎳鐵進口後期恐再度回升，再加上國內鎳鐵產能溫和增長，鎳鐵供應或增加，這些都將給鎳價一定壓力。短期支持鎳價的因素在於國內倉單庫存均處於低位，而LME鎳去庫存亦在繼續。 因此仍需關注全球精煉鎳去庫存進程能否持續，國內交易所精煉鎳倉單庫存及隱性庫存變化。盤面上來看，鎳價震蕩運行於均線密集區域，短期關注五周均線附近阻力情況，操作上可暫觀望或逢高試空。
鋅：昨晚夜盤，滬鋅1808、1809合約隨銅價漲勢上行，相對應的再次測試21500-22000阻力區域，受現貨價格積極性不高影響，尾盤1808合約自盤中最高21925元/噸回撤部分漲幅，同時與主力9月合約一道，技術上，壓制在20日均線水平。鋅市場整體的消息比較清淡，因價格短線上衝，ZN1809出現了1.27萬手的隔夜減倉。7月底，有色金屬市場的交易主線轉向宏觀，上周開始貨幣政策、宏觀政策上的引導開始觸底。周一國務院召開的常務會議凸顯下半年保持經濟穩定增長的必要性變大，對應的積極財政政策會更加積極、穩健的貨幣政策也會鬆緊適度。市場交易的主題是宏觀政策底，並將看好進入8月後、迎來9月旺季前的補庫、備庫。指標面，昨日歐元區7月Markit制造業採購經理人指數初值55.1,升至兩個月高點；美國公布的該指標初值同樣升到55.5。除中國外，主要經濟體夏季的經濟節奏穩定。市場對數據層面的關注轉向美國周五將要公布的二季度GDP。操作上，雖然鋅價暫時在阻力區域反復躊躇，但交易上滬鋅新進多單可背靠2.1萬持有。
鉛：鉛價的交易重心繼續擡升，價格上行主要來自期貨端。行業層面，繼環保題材後，已經拉開安全生產整頓題材，1809合約反彈空間在1.9萬上方，需要關注現貨價格表現。操作上，觀望爲主。
鋁：周二夜盤鋁價繼續收漲，三月合約盤中最高突破14500元/噸。隨着政策環境日漸寬鬆，市場信心逐步回升，鋁價在有色金屬中作爲安全邊際最高的品種率先企穩反彈。鋁目前的安全邊際主要來自氧化鋁價格企穩反彈和電力制度改變可能帶來的成本增加，上漲驅動主要來自秋冬季取暖臨近可能有針對電解鋁和氧化鋁的限產政策，單邊建議持多。另外目前無風險套利窗口打開，建議考慮布局正套。
