維持震蕩行情
宏觀：歐元區12月制造業PMI初值，前值：55.5 預期：55.5 公布：55.2 。美國12月Markit制造業PMI終值，前值：56.5 預期：56.3 公布：57.1。
現貨與期貨：1月4日SMM現貨報價57990元/噸-58120/噸，均值環比漲145元/噸，對主力合約升60元/噸，升貼水環比漲85元/噸。1月4日上期所主力合約環比上漲0.71%，至58160元/噸。LME3月合約上漲1.16%，至7856美元/噸。
庫存倉單：1月4日LME銅庫存減2150噸至105800噸。上期所銅減少326噸至33107噸。
行業：智利國家統計局（INE）周四公布的數據顯示，智利2020年11月銅產出同比下滑2.1%，至493,538噸。
邏輯：本周公布的國內外制造業PMI均符合市場預期，全球經濟穩步復蘇，資本市場的情緒偏暖，但對銅價的刺激已然有限。銅市現貨價格在平水附件反復波動。我們依舊維持此前的判斷，當前銅價可預期的利多有限，上升乏力，仍將保持震蕩格局。
操作建議：暫時觀望。
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
