昨日A股繼續高開高走，在基建、建材、鋼鐵、有色等周期板塊的帶動下，滬深兩市放量上攻。大盤連續第三日收高，滬指站穩2900點關口。隨着風險偏好的修復，對於債券的配置需求減少，利率債全線下挫。
然而在股票投資者集體亢奮的周一、周二兩個交易日，我們的期貨投資者在此時顯得“意外冷靜”，反應慢了好幾拍。7月23日國務院常務會議，確認了更加積極的財政政策，以及鬆緊適度的貨幣政策。政策迎來邊際拐點，股票聞聲而動，但期貨直到昨日夜盤才開始全面大幅上漲。兩個市場的預期如此不一致，期貨投資者對於政策反應之遲鈍，實在是令人費解。終於隨着隔夜人民幣大幅貶值，國內有色期貨板塊開始啓動。在兩周前我們就堅定看好銅價觸底反彈，一方面基於經濟下行壓力下政策將迎來拐點，另一方面銅價下跌後廢銅臨時退出供應會加速精銅去庫。除此之外，海外礦山罷工再次迎來炒作期，也給銅價帶來了想象空間，因此我們繼續堅定看好銅價反彈。
