內外走勢：周二LME銅小幅回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報7925美元/噸，日漲0.88%。滬銅主力2102合約震蕩微跌，日內最高58550元/噸，最低57710元/噸，收盤價58110元/噸，較上一交易日收盤價跌0.09%；成交量103527手，日增20608手；持倉96490手，日減391手。基差10元/噸；滬銅2102-2103月價差-70元/噸。
市場焦點：（1）英國出現變種新冠病毒後，當地時間4日新增超過5.8萬例，創單日新高。英國首相約翰遜宣布英格蘭第三次實施全境封鎖措施到至少2月中旬。
現貨分析：1月5日SMM現貨1#電解銅報價58020-58220元/噸，均價58120元/噸，日漲65元/噸。長江有色報道，持貨商挺價出貨，貿易商謹慎觀望，下遊消費不顯。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計31954噸，日減1153噸；1月4日，LME銅庫存爲105800噸，日減2150噸，連降17日。
主力持倉：滬銅主力2102合約前20名多頭持倉59573手，日減1465手，空頭持倉67064手，日增746手，淨空持倉7491手，日增2211手，多減空增，淨空增加。
行情研判：1月5日滬銅2102震蕩微跌。英國由於疫情持續擴散，宣布第三次全境封鎖至2月中旬，並且進入冬季疫情繼續惡化的可能性增大，打壓市場風險情緒；不過美國維持寬鬆貨幣政策的預期下，美元指數延續弱勢。上遊國內銅礦供應偏緊，國內銅礦庫存較低水平，近期銅礦加工費TC小幅下調，使得冶煉成本高企，不過11月份廢銅進口量大幅增加，且精廢價差擴大，替代作用將逐漸增強；下遊市場需求表現尚可，滬銅庫存維持低位，銅價下方空間有限。技術上，滬銅2102合約主流持倉增空減多，關注57700位置支撐，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在57700元/噸逢低輕倉做多，止損位57400元/噸。
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