觀點邏輯
12 月銅價在拜登當選和中國經濟數據表現優異後上漲後，動力減弱，進入橫盤整理階段，銅價在 2020 年疫情不利的開局影響下，逐漸收復了全部失地，標志着銅價開始進入牛市階段。
從疫情來看，國外繼續混亂沒，國內始終控制較好，但冬天的來臨將會令市場情緒出現謹慎的態勢，最近幾個城市相繼出現較大範圍的傳染，令市場不會在此期間冒然上漲，同時臨近春節，人口流動的提升也是一個隱患，所以 1 月份市場還是進入調整整固階段，等待開春後的繼續上漲。
未來利好還是比較多的，充電樁的大規模建設，以及電動車的開始換代將是需求端主要的增長點，今年供應應該比去年有所增長，但是這還是要看主要幾個產礦國的疫情影響，總體只要中國不出問題，銅價就不出問題。
總體來看銅價重心慢慢上移，每次回調都是應該買入。
? 主要矛盾點
1）疫情的發展趨勢
2）中美關系在拜登上臺後的情況
操作建議
本月將在 53000-58000 元/噸區間波動，長期繼續看好銅? 風險提示
1、 下行風險：疫情再次失控，中美進入冷戰階段2、 上行風險：疫情得到有效控制，中美出現轉機。
基本金屬銅月報202101.pdf
