滬銅期貨（盧金）
宏觀政策利好提振市場，前期因貿易戰低落的市場情緒，目前逐漸回升。23日舉行的國務院常務會議強調，保持宏觀政策穩定，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，積極財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。市場對於流動性改善的預期提升。國內政策面寬鬆預期不僅助推股市大漲，樂觀情緒同樣傳遞到商品市場。中國政府近期託底動作明顯，這一系列動作證明，政策轉向正在到來。基本層面，供給因近期需求較弱略顯寬鬆，但銅基本面並未顯著惡化，我們要堅信政府穩發展的措施和決心。預計本周銅價48000元/噸-51000元/噸震蕩企穩。
滬鎳期貨（盧金）
宏觀政策利好提振市場，前期因貿易戰低落的市場情緒，目前逐漸回升。23日舉行的國務院常務會議強調，保持宏觀政策穩定，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，積極財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。市場對於流動性改善的預期提升。國內政策面寬鬆預期不僅助推股市大漲，樂觀情緒同樣傳遞到商品市場。基本面：7月上旬不鏽鋼累庫現象重現，隨着不鏽鋼檢修企業復產和下遊消費淡季，累庫或進一步拖累鎳價上漲高度。這兩周鎳進口盈虧暫時打開，保稅區6萬噸鎳板已少量流入國內，預計削弱低庫存對鎳價的支撐，特別是對1809合約的交割形成偏空預期。近期多空博弈加劇，在貿易戰偏空氛圍下，鎳價存在向下調整壓力。預計本周100000元/噸-110000元/噸維持震蕩。
滬鋅期貨（張平）
滬鋅主力漲0.59%至21445元/噸，現貨升水略微下行，由於是長單最後交易日，貿易商之間交投活躍，而下遊畏高鋅價，入市拿貨寥寥，1809持倉量向1810移倉，市場上攻20天線失敗，多頭撤退增加，前二十會員在1809上多單持倉下降明顯大於空單減倉，市場做多信心不足。LME市場近期又現大額交倉，倫鋅表現出衝高回落，拖累滬鋅漲勢，但是LME市場現貨升水36.5美元/噸，現貨依舊偏緊，而且LME鋅價處於階段性底部區間，預計短期LME跌破震蕩區間概率較小。滬鋅交易邏輯依舊回歸到國內的宏觀面和基本面，近期均利多鋅價，因此短期滬鋅會在徘徊中向上，以10日線爲止損點，在5日線附近多單入場。
滬鋁期貨（餘菲菲）
周三鋁價繼續上衝，但力度以及幅度均有明顯減弱，盤中最高至14475元/噸，收盤報14385元/噸，仍居於60天均線以下，全天漲幅0.52%，日線收十字星。外盤方面，倫鋁自觸及2000點附近後開始反彈上攻，隔夜突破2100美元/噸，表現強勁，不過收盤仍未站上整數關，上方繼續考驗其壓制情況，兩市比價不斷走高，已經逼近7。
宏觀面上，外憂趨於緩解，國內近期如央行MLF、國務院對保持宏觀政策穩定性的要求等動作較多，雖更多是爲了緩解和防範去槓杆過程中的陣痛和風險，但流動性的邊際寬鬆也客觀存在，一定程度給予此前過於悲觀的金融市場信心。基本面上來看，一方面，獲益於氧化鋁價格的不斷上漲，此前由於氧化鋁企業一度虧損，故以中鋁爲代表的一批鋁企採取減產或檢修停產措施對待，由此導致電解鋁生產成本開始走高，進而支撐鋁價；另一方面，鋁價走跌之後，鋁企多在盈虧線附近徘徊，故導致其新增及復產的動力有限，相應減少了來自供應端的壓力。所以當宏觀憂慮減弱之後，震蕩多時的鋁價選擇蓄力上攻。
不過中期來看，宏觀風險猶存，且當前處於消費淡季，鋁現貨市場去庫速度及幅度能力均不如前，需求端的增長乏力和隨着價格走高未來供應端壓力亦隨之增大，鋁市整體供需格局並無明顯轉變，所以我們謹慎看待鋁價的上漲空間。
操作上，後期若沒有貿易戰進一步惡化的消息影響，伴隨空頭的離場和多頭逐步入場，鋁價有望背靠14000點向上反彈，逐步脫離低位震蕩區間，目前已至14250元/噸，後市仍有望進一步上漲，關注14500點，鑑於中期壓力猶存，不建議追多，仍保持觀望，待日後擇機沽空。
