庫存有走平的跡象,而近期國內供給大幅 下降(體現在進口回歸正常),這說明短期需 求也在快速回落。 從一季度供需角度看,國內產量維持高增 長趨勢明顯,而淡季預計會拖累制造業及出口 復蘇帶動下的需求。 總之,在宏觀事件逐步落地、即將轉入真 空期之後;微觀供需也將面臨庫存累積。偏多 之下,關注短期風險。