1月11日SMM 1#電解銅均價60350元(1020),A00鋁均價15710元(170);LME銅庫存104950(+2.47%)噸,鋁庫存1305825(-0.25%)噸;投資建議:昨日滬銅下跌,重回震蕩區間,夜盤繼續下跌,美國方面雖有利好,但河北確診數量繼續增加導致市場避險情緒增加,短期滬銅回調。產業端,臨近春節下遊企業有一定備庫需求,市場對 1 月消費有一定樂觀預期,但須注意疫情影響下下遊提前放假等對消費的影響。目前銅礦加工費在50美元/噸左右,礦端供應緊張格局沒有大的改觀,供應端對銅價仍有支撐,操作上建議謹慎做多。