行情回顧 美國發生大規模暴亂，特朗普支持者“攻陷”國會，拜登當選認證程序被迫終止，政治的不確定性增加。但歐美等主要經濟體維持貨幣寬鬆和財政刺激趨勢，經濟前景維持樂觀，銅價繼續走高。
海外市場疫情方面，國內河北近期復發，但政府響應迅速，市場影響有限。海外市場，美國單日新增接近 30 萬例，福奇認爲未來幾周情況會更糟。英國單日新增最高接近 6 萬例，已經在內部將防控提高到最高級別，德國和日本也延長了封鎖期限。疫情雖對市場有壓制，但從數據上看，經濟仍在修復。德國 11 月出口月率 2.2%，大超預期；德國 11 月季調後工業產出月率 0.9%，好於預期；美國 11 月工廠訂單月率 1%，好於預期。目前歐美仍維持寬鬆的貨幣政策和財政政策，且拜登或發布下一輪規模達幾萬億美元的經濟救助計劃，推升市場預期。歐元區 12 月工業景氣指數錄得-7.2，好於前值-10.1 和預期-8.1；美國 12月 ISM 制造業 PMI 和非制造業 PMI 分別錄得 60.7 和 57.2，均創 2 年多新高，制造業延續復蘇勢頭。當前海外市場實際表現和預期均較爲樂觀，且通脹擡升利好商品價格，預計銅價仍有支撐。
國內市場 11 月因豬價下跌，CPI 同比降 0.5%。但核心 CPI 同比 0.5%，PPI 同比-1.5%，均好於預期。11 月以美元計出口 2680.7 億美元，同比增長 21.15%，創2018 年 3 月以來最高增速。進口 1926.5 億美元，同比增 4.5%，內需繼續回升。11 月固定資產投資累計同比 2.6%，高於前值 1.8%；11 月社會消費品零售總額當月同比 5.0%，好於前值 4.3%；11 月工業增加值當月同比 7.0%，好於前值 6.9%，投資和海內外需求均走高。
後市展望 目前疫情復發，海內外均有壓力。但國內經濟穩定，海外制造業繼續回升超市場預期。且歐美仍維持寬鬆的貨幣政策和財政政策，且拜登或發布下一輪規模達幾萬億美元的經濟救助計劃，推升市場預期。通脹擡升也利好商品價格，預計銅價仍有支撐。疊加銅礦供應偏緊，預計銅價震蕩走高。
2021年1月11日國都期貨銅周報
