昨日商品情緒修復,滬銅小幅收漲,暫企穩於20日線之上。基本面來看,國內庫存拐點可能出現,河北疫情對局部物流、生產影響較大,可能引起下遊提前放假,加重消費的季節性走弱。雖然短期海外低庫存利多價格,但國內弱消費疊加累庫壓制價格向下,12月社融存量增速超預期下滑引發市場對信用收縮的討論,內外驅動相左的背景下,銅的趨勢性行情仍需等待,短期震蕩整理爲主,關注20日線支撐力度