周二銅市在大跌後有所反彈,美元回落仍是主導因素,美國國債收益率繼續走高,這成爲市場最大的壓力,畢竟商品價格的上漲動力和流動性密切相關。我們傾向於美國政策收縮仍需要時間,近期美元更多的是長期下跌後的修復。銅市近期進入調整,低庫存仍是市場最大的支持,但淡季加上國內疫情點狀爆發,銅的消費確實不樂觀。2021年粗銅長單加工費走高表明銅的供應壓力將緩解。技術上看,銅價進入調整,關鍵支撐位爲近期低點7670美元。