摘要：宏觀避險情緒有所緩解，銅價下行壓力減小。基本面來看，消費端家電和汽車需求表現較好，但電網以及房地產消費淡季需求減弱，整體銅下遊消費逐漸轉弱。現貨升水小幅下移。短期預計銅價高位盤整。
今日銅價小幅震蕩收陽。截至1月13日收盤，滬銅主力CU2103合約收報58780元/噸，漲70元/噸，漲幅0.12%。國際銅主力BC2013合約收報52290元/噸，漲70元/噸，漲幅0.13%。宏觀方面，市場恐慌情緒隨着周一盤面大幅下探後得到釋放，疊加美元指數走低，利多金屬價格。但近期國內陸續出現零散以及聚集性病例。由於疫情依然在擴散，河北省12日決定石家莊市、邢臺市、廊坊市封城，人員、車輛非必要不外出。此前黑龍江省綏化市望奎縣也已於11日宣布封城。越發嚴峻的疫情擴散形勢仍對市場多頭熱情有所抑制。基本面方面，據SMM調研數據顯示，12月份精銅制杆企業開工率爲70.42%，環比減少1.67個百分點，同比減少2.79個百分點。其中大型企業開工率爲70.49%，中型企業開工率爲78%，小型企業開工率爲36.95%。12月漆包線開工率爲77.26%，同比增加2.42%，環比減少1.79%，比預期的77.32%略低0.06%。其中大型企業的開工率爲76.68%環比減少1.99%；中型企業減少1.65%至79.32%，小型企業增加2.07%至62.59%。而小家電出口潮提振我國小家電生產需求，從而帶動銅管消費的回升。12月份銅管開工率爲82.06%，環比上升1.43個百分點，同比上升4.01個百分點。12月銅管開工率繼續上擡，主要受到制冷行業訂單增長影響，整體來看銅管生產旺季已然到來。整體消費是逐漸減弱的。終端消費方面，中汽協今日發布2020年汽車工業經濟運行情況。2020年汽車產銷情況，2020年，汽車銷量自4月份持續保持增長，全年銷量完成2531.1萬輛，同比增速收窄至2%以內，繼續蟬聯全球第一。新能源汽車自7月份月度銷量同比持續呈現大幅增長，全年市場銷量好於預期。汽車出口在結束了前8個月的低迷後，9月開始恢復，且在11月、12月連續兩個月出口量刷新歷史記錄。此外，中汽協表示，2020年或將是中國汽車市場的峯底年份，2021年將實現恢復性正增長，其中，汽車銷量有望超過2600萬輛，同比增長4%。現貨方面，1月13日上海電解銅現貨對當月合約報升水80~升水120元/噸，均價升水100元/噸，較昨天下降15元/噸。銅價上漲，市場接貨力度較昨日大幅減少，現貨升水承壓小幅回落。
綜上所述，宏觀避險情緒有所緩解，銅價下行壓力減小。基本面來看，消費端家電和汽車需求表現較好，但電網以及房地產消費淡季需求減弱，整體銅下遊消費逐漸轉弱。現貨升水小幅下移。短期預計銅價高位盤整。
