內外走勢：周一LME銅止跌反彈，截至北京時間15：00，3個月倫銅報8027美元/噸，日漲1.17%。滬銅主力2103合約大幅上揚，日內最高59430元/噸，最低58320元/噸，收盤價59280元/噸，較上一交易日收盤價漲1.01%；成交量169802手，日增5321手；持倉125225手，日增3305手。基差-605元/噸；滬銅2102-2103月價差-120元/噸。
市場焦點：（1）消息稱，耶倫將在周二的聽證會上重申對由市場決定匯率的承諾，同時耶倫也將明確表示，美國不會尋求弱勢美元來獲得競爭優勢。（2）截至1月15日，中國銅礦加工費TC爲45.8美元/幹噸，周降1.1美元/噸。（3）1月15日中國電解銅現貨庫存16.69萬噸，較1月11日下降0.14萬噸。
現貨分析：1月18日SMM現貨1#電解銅報價58550-58800元/噸，均價58675元/噸，日跌960元/噸。長江有色報道，貨源偏緊，持貨商挺價意願較高，下遊需求有限，成交一般。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計26642噸，日增1137噸；1月15日，LME銅庫存爲99950噸，日減1300噸，連降4日。截止1月15日當周，上期所滬銅庫存報73685噸，周降8657噸。
主力持倉：滬銅主力2103合約前20名多頭持倉73919手，日增1990手，空頭持倉79408手，日增2638手，淨空持倉5489手，日增648手，多空均增，淨空增加。
行情研判：1月18日滬銅2103大幅上揚。美國即將上任新一屆總統，市場對拜登推動美國經濟復蘇期望升溫，高盛預計今年美國經濟將增長6.6%，提振美元指數繼續走升。國內銅礦供應維持緊張格局，銅礦加工費TC繼續下調，銅冶煉成本高企；不過廢銅新政實施使得進口量大幅增加，且精廢價差擴大，替代作用將逐漸增強；年末下遊市場存備貨意願，近日庫存繼續下降，不過由於淡季預計需求逐漸轉淡，銅價上方仍存阻力。技術上，滬銅2103合約放量增倉，主流空頭增倉較大，預計短線寬幅震蕩。操作上，建議可在58600-59800元/噸區間輕倉操作，止損各300元/噸。
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