周二美股上漲，美國提名財長葉倫接受國會質詢時大力支持拜登的大規模財政刺激計劃，也支持基建和清潔能源計劃，同時表示拜登的加稅計劃將在疫情影響結束之後實施，該表態符合市場預期。目前金融市場靜待拜登正式就任後國會對其刺激計劃的態度。疫情肆虐，德國計劃將禁足令延長到2月中旬，美國死亡人數已破40萬，發達國家目前疫情接種整體進展均嚴重落後於計劃，而病毒病毒加強了病毒擴散速度，經濟迅速恢復正常的希望正在落空，但也反證美國及歐盟被迫採取新的財政支持計劃。受刺激計劃預期影響，美元昨天回落，葉倫表示不謀求弱勢美元，希望讓市場決定美元，市場或有過度解讀。筆者認爲美聯儲不擴大購債規模，但新政府大規模財政刺激計劃也只能由美聯儲定向購債的方式買單，弱勢美元的本質不變，技術上關注91壓力。短期宏觀可能聚焦於拜登新政府刺激計劃能否快速通過，一旦補貼支票寄出，真金白銀重新支撐美國居民消費支出，中期利多格局加強。
基金屬多數上漲，倫銅收於8000美元下方，庫存繼續減少，貼水持續收窄到個位數，上海交易所庫存下降到7萬噸，交易所庫存合計較去年同期低8萬噸，低庫存構成當前銅市基本背景。國內受12月以來比價、船期、春節因素等影響，進口精銅減少，本周在進口虧損擴大的情況下港口倉單提貨溢價上漲到70美元以上，暗示到港貨持續緊張。此外精礦加工費低至46美元，煉廠加工費虧損，1月檢修排產環比12月降幅較大。國內交易所庫存下降，貿易商挺升水信心足。昨天現貨升水提高到170元。消費方面，河北疫情導致本周當地小企業普遍放假，中型企業也計劃於下周放假，整體放假時間較往年提前一周，淡季提前到來。不過據ＳＭＭ調研銅管、板帶箔、漆包線等需求旺盛，多數公司將縮短假期應對交貨，整體來看下遊需求仍較穩定。河北放假後廢銅和低氧杆消費減弱，精廢價差維持在3000元以上的高位，引發低氧杆對無氧杆的替代。不過隨着大部分船公司放假，華南廢銅到貨量將減少，且馬來西亞1月因疫情限制人羣聚集，影響廢銅拆解生產，未來廢銅進口減少，國內廢銅整體仍維持緊張。綜合來看精銅和廢銅因供應、消費格局不同呈現結構性差異，但整體供應偏緊爲主，在淡季效應影響下銅價高位震蕩，短線關注北方疫情控制情況以及國際金融市場對美國刺激計劃的炒作。國內維持區間震蕩策略。今日59300-58800。
股市：美股上漲，關注拜登正式就任短線炒作，偏強震蕩。
原油：上漲，關注拜登正式就任短線炒作，偏強震蕩。
美元：下跌，拜登正式就任，避險需求減弱，整體弱勢格局不變，短線關注91壓力情況。
銅：59300-58800，北方提前放假，低庫存高升水對抗淡季效應，高位震蕩，6萬上方節前主要壓力，多頭衝高靈活換手。
鋁：14900-14700，北方提前放假，煉廠庫存累計增加，2月淡季交割壓力，14600下方中期強支撐區，低位震蕩急跌短多。
鋅：20500-20200，河北疫情對鋅消費影響大，但精礦加工費繼續下調，煉廠面臨成本支撐，關注檢修影響擴大，2萬下方中期支撐，急跌短買。
