海外庫存續降，銅價看漲
宏觀：國家發改委召開例行新聞發布會，回應經濟熱點問題時指出，“2021年政策要全面退坡甚至是退出”說法並不正確，宏觀政策肯定會與保持經濟平穩運行實際需要相匹配，不會出現“急轉彎”；下一步將根據經濟運行實際情況，做好政策進退之間平衡，應對好各種不確定性，2021年有條件、有基礎保持我國經濟平穩發展
現貨與期貨：1月19日SMM現貨報價58940元/噸-59120/噸，均值環比升355元/噸，對主力合約升1950元/噸，升貼水環比跌5元/噸。1月19日上期所主力合約環比上漲0.27%，至58890元/噸。LME3月合約上漲0.28%，至7994美元/噸。
庫存倉單：1月19日LME銅庫存減1350噸至96325噸。上期所銅持平至26642噸。
行業：根據海關總署公布數據顯示，中國12月未鍛軋銅及銅材進口量爲51.2萬噸，環比下降8.73%，同比減少3.33%。2020年全年未鍛軋銅及銅材進口量爲668萬噸，較2019年的498萬噸大幅增加34.13%。
邏輯：最近全球資本市場氛圍多有反復，美元指數也處於上下波動中，但是後市全球宏觀經濟共振向上的確定性較強，銅市多頭格局仍在，政策上對於銅下遊消費也有提振。近期基本面上現貨升水和庫存表現均不錯，銅價後市上行概率依然較大。
操作建議：多單繼續持有
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
