1月20日SMM 1#電解銅均價59040元（10），A00鋁均價14750元（-80）；LME銅庫存93950(-2.47%)噸,鋁庫存1417050(+0.17%)噸；行業動態：智利礦業委員會主席Joaquin Villarino：智利2020年銅產量超過580萬噸，略微超過2019年的產量。認爲長期的銅價更加接近3美元/磅而不是4美元。投資建議：昨日滬銅震蕩，夜盤繼續震蕩，拜登就任總統，美股大漲，市場情緒偏樂觀，但疫情目前仍較嚴重，加之春節臨近，下遊需求受到一定影響。產業端，疫情對下遊影響將顯現，消費或逐漸走弱，但須注意今年春節就地過節對加工企業的影響。目前銅礦加工費在50美元/噸左右，礦端供應緊張格局沒有大的改觀，供應端對銅價仍有支撐，操作上建議謹慎做多。
