基本面：美國財政部季度融資計劃削減幅度超過預期，同時美國今年經濟增長預計將達到3.7%，使得美元吸引力上升，美元指數繼續上漲。供給方面，國內銅礦供應維持緊張格局，銅礦加工費TC繼續下調，銅冶煉成本高企；不過廢銅新政實施使得進口量大幅增加，且精廢價差擴大，替代作用將逐漸增強。需求方面，年末下遊市場存備貨意願，近日庫存繼續下降，不過由於淡季預計需求逐漸轉淡。截止2月1日，LME銅庫存爲74275噸，日減300噸，連降15日。截止1月22日當周，上期所滬銅庫存報67248噸，周降6437噸。
持倉：滬銅2013合約前20名多頭持倉69766手，增加301手，空頭持倉76073手，減少1820手。
策略建議：庫存持續下降對銅價支撐較強，但同時美元指數上升抑制銅價，關注下方57000一線支撐。
風險因素：宏觀不及預期，需求遠不及預期。
