周二滬銅價格延續震蕩上漲，最終收59570元/噸；國際銅2105合約走勢同樣上漲爲主，最終收於53040元/噸；夜盤倫銅走勢繼續上漲，滬銅和國際銅則跟隨上揚。周二上海電解銅現貨對當月合約報升水30-升水70元/噸，均價升水50元/噸，較上周五下降80元/噸，隨着物流的逐漸停歇，現貨市場已難顯交投活躍度，有價無市的態勢持續，但是在低庫存和偏強多銅的預期下，節前也不會再有人會隨意甩貨，升水表現將會穩定。宏觀方面：標普道指跌落史高，納指和小盤股再新高；12月美國招聘下滑，職位空缺意外上升；中國1月M2貨幣供應同比9.4%，預期10.1%，前值10.1%。中國1月社會融資規模增量5.17萬億元。行業方面：白銀集團日前召開2021年工作會議暨職代會，明確了2021年七個方面的工作發力點。昨日銅價繼續上漲，價格再次回升至59000元/噸整數關口之上，也重返高位，接近前期高點。整體來看，進入2021年之後，銅價走勢高位震蕩爲主，中長期則維持上漲趨勢。此前銅價走弱主要是基於此前過度樂觀的預期修復，以及對國內流動性收緊的反應。但隨着流動性再次放寬，銅價出現了反彈。最新公布的貨幣數據也超出了預期，打消了市場的擔憂。但是目前正處節前的需求淡季，市場成交清淡，指望銅價再次出現大幅拉升也不現實。我們對於後市銅價依然看好，堅持認爲海外經濟需求復蘇依然可期，新能源行業帶來的需求增量預期仍將在未來帶動銅價上行。此外，在就地過年的背景之下，我們認爲節後市場旺季可能會提前到來，目前國內外庫存都處於低位，未來供需上的風吹草動都有可能讓銅價再次回歸上漲趨勢。
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