【盤面回顧】
昨日倫銅繼續上漲，收於8157美元/噸，漲83.5美元/噸，漲幅1.03%，增倉2582手至33.1萬手。
【重要資訊】
1、中國1月新增人民幣貸款達到3.58萬億元的歷史新高，社融增量也超預期，不過考慮到春節假期等因素，僅憑1月較強的信貸增速斷言中國經濟過熱或爲時尚早。
2、今年線纜企業的備貨量較往年有所減少，且在上周都已基本備貨完成，本周原料庫存較上周無明顯變化。中小型企業爲保節後正常生產，備3-5天庫存，正常流轉。少數年耗銅量在5萬噸以上的企業備一周左右的原料庫存，而只有量大又穩定的頭部企業會備貨在2周左右。
【交易策略】
1、近期宏觀情緒比較好，社融增量超出預期，新增人民幣貸款達到歷史新高。美國1.9萬億刺激政策也有希望通過。市場此前對流動性緊縮的預期有所緩解，短期內銅價仍然在震蕩區間內。
2、套利：1-2月進口銅到港會有點問題，智利碼頭有海浪的影響，加上集裝箱運力受到疫情的抑制，現貨仍然偏緊；馬來西亞疫情加重，再生銅進口也面臨緊縮。不過消費要強於往年，今年一季度季節性壘庫可能不及往年，不建議參與月差反套。可以視消費情況考慮月差正套。
3、期權：賣出寬跨市期權，即賣CU2103-C-61000,賣CU2103-P-54000。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
