觀點：多
春節期間，倫銅漲幅約 1.5%，由此推算，國內開盤後，滬銅價格預計高開逾 1%。對於今日乃至後市的走勢，我們持樂觀態度。一方面，是全球經濟的復蘇。昨日美國公布的零售和制造業數據均超預期，經濟復蘇勢頭良好。春節期間，海外新冠新增病例持續下滑，疫情給經濟復蘇帶來的不確定性不斷下降。另一方面，流動性收緊預期不足也是銅價上漲的助力。流動性驅動的比特幣價格續創新高，表明流動性仍處在極寬鬆狀態。不過，美元的反彈和美國國債利率的持續回升也帶來的壓力。但我們認爲，美元缺少進一步反彈的支撐，未來一段時間預計將在 90-92 之間偏強運行，而美國債利率的回升主要得益於通脹預期和經濟的復蘇，短期內不會對商品價格形成壓制。綜合而言，市場不確定性下降，銅價有望繼續走強。
市場關注：新冠疫情形勢、美元指數、通脹預期。
