周四滬銅2104合約在春節假期外盤上漲帶動下高開，盤中走勢單邊上漲，最終收63340元/噸；國際銅2105合約走勢同樣上漲爲主，最終收於56410元/噸；夜盤倫銅走勢高位震蕩，滬銅和國際銅則跟隨盤整。周一上海電解銅現貨對當月合約報升水40-升水90元/噸，均價升水65元/噸，較節前上升40元/噸。宏觀方面：原油創四周最大跌幅，歐股標普三連陰，黃金反彈，銅錫九年新高，美國木材價格三個月翻倍；淨回籠2600億元，中國央行等量續作2000億MLF+200億逆回購；央行官媒再發文：當前已不應過度關注央行操作數量，否則可能對貨幣政策取向產生誤解。行業方面：世界金屬統計局（WBMS）公布的報告顯示，2020年1-12月全球銅市供應短缺139.1萬噸，此前在2019年全年供應短缺38.3萬噸。昨日節後第一個交易日，商品市場全面上漲，銅價高開高走，再創新高，整體來看，銅價依然處於上漲趨勢之中。我們對於後市銅價依然看好，堅持認爲海外經濟需求復蘇依然可期，新能源行業帶來的需求增量預期仍將在未來帶動銅價上行。在國內外銅庫存處於低位的情況下，銅價波動將大幅增加，未來銅價漲勢能否延續需要關注節後的消費情況。在就地過年的背景之下，我們認爲節後市場旺季可能會提前到來，目前國內外庫存都處於低位，未來供需上的風吹草動都有可能讓銅價出現拉升。
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