現貨方面：據SMM訊，02月18日上海有色網1#電解銅現貨對當月合約報升水40~升水90元/噸。平水銅成交價格62470元/噸~62880元/噸，升水銅成交價格62490元/噸~62900元/噸。現貨市場方面，全球銅顯性庫存總體處於低位，節後下遊需求好轉的信心不改，由於前兩月排產環比下降，供應可能存在階段性短缺。
觀點：昨天是節後首個交易日，受益於春節期間外盤的迅猛漲勢，滬銅直接跳空高開，引領有色板塊整體上行，截至昨日下午收盤，內盤已經六連陽，外盤已經十連陽，市場一片看多之聲，但我們認爲凡事都有兩面性，短期銅價快速、大幅的上漲顯然已經提前反映了市場對於後市的一部分預期，這時候不宜盲目追高，更應該冷靜下來，關注有哪些風險已經開始在暗地裏積聚，值得注意的是，昨天上午央行淨回籠資金高達2600億元，隨着風險資產的不斷走高以及國內疫情持續得到控制，央行對於流動性的態度已經在其行爲上體現的非常明顯，後續的收緊可能來的非常快，目前市場對此顯然關注不足。短期來看，我們建議多單可以適當逐步逢高離場，等待價格回調後再做打算。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組敲定2021年一季度銅精礦加工費地板價，定於53美元/噸以及5.3美元/磅，較2020年4季度下降5美元以及0.5美分，顯示市場對於未來銅精礦供應預期仍顯悲觀，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，隨着淡季遲遲不見累庫蹤影，接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們維持銅價長線看漲的判斷。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：賣出虛值看跌
關注點：流動性突然收緊的風險 2. 累庫超預期 3. 疫情變化情況 4. 美元指數反彈
