宏觀面上依然樂觀，隨着疫苗有序接種，疫情對於消費、生產的影響或將逐步減弱。3月中旬前美國還有1.9萬億紓困政策將落地。整體上看市場對經濟復蘇保持樂觀預期。供需面上看仍然緊張，淡季累庫不及過往。礦端的擾動近期有所緩解，但難以緩解短期供應的緊張。需求端:節後歸來下遊企業預計將在下周開始陸續復工，市場對於後續存着旺季提前且更勝往年的預期。操作建議短期快速衝高後或有調整需求。建議回調做多，參考區間62000-68000元/噸。風險提升病毒變異導致疫苗失效；流動性超預期收緊；節後消費不及預期
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行情綜述節後歸來本周僅兩個交易日，周四開市銅價跳空高開至61770元，快速拉升至63000元平臺後略作盤整，周五下午突破64000元關口，在64500元一線承壓轉入橫盤整理，收於64320元/噸，周漲6.77%，站上九年來新高。倫銅價格衝上9年新高，周五一度接近9000美元大關，最高8995美元/噸，收於8941美元/噸，周漲幅7.31%.
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國內庫存信息匯總
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一周新聞數據匯總
1.SHMET網訊：【必和必拓：2021上半財年利潤率達 59%】必和必拓報告顯示，集團經營利潤爲98億美元，增長17%。當期息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）爲147億美元，利潤率達到 59%。當期經營業績表現強勁，西澳鐵礦WAIO和埃斯康迪達Escondida銅礦選礦廠的生產量均創歷史記錄。Spence銅礦擴產項目於2020年12月按原定計劃順利投產。南坡鐵礦（South Flank）項目建設進展順利，並計劃於2021年中如期投產。在勘探方面，我們繼續拓展面向未來的大宗商品，增加早期項目儲備。我們籤署了在加拿大開展鎳礦勘探的協議，以及澳大利亞艾略特銅礦項目的期權協議。（必和必拓）
2.SMM網訊：【Copper Mountain：2020財年銅礦產量超計劃 金銀產量大增】近日，Copper Mountain Mining Corp.發布2020年度四季度財報，Copper Mountain四季度生產了創紀錄的2310萬磅的銅，8959盎司的黃金和144 934盎司的銀。
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行情分析及思路
宏觀面上依然樂觀，疫苗資源集中向歐美傾斜，隨着疫苗有序接種疫情對於消費、生產的影響或將逐步減弱。另外當前全球流動性尚未出現明顯拐點，3月中旬前美國還有1.9萬億紓困政策將落地。整體上看市場對經濟復蘇保持樂觀預期。
供需面上看仍然緊張，淡季累庫不及過往。礦端的擾動近期有所緩解，但難以緩解短期供應的緊張，另外受此影響煉廠TC大降，開工熱情意願受到影響，同樣影響供應恢復。需求端節後歸來下遊企業預計將在下周開始陸續復工，市場對於後續存着旺季提前且更勝往年的預期，但目前還未看見明顯信號，仍有待觀察。
宏觀面的寬鬆預期以及經濟穩步復蘇，疊加供應偏緊需求預期向好，銅價節後上漲動能充足，但是否能真正迎來較大消費旺季仍需時間驗證，短期快速衝高後或有調整需求。建議回調做多，參考區間62000-68000元/噸。
