2月19日，滬銅主力合約CU2104報收64,320元/噸，漲跌幅2.75%；持倉量345,109手，持倉量變化19,416手。國際銅主力合約BC2105報收57,340元/噸，漲跌幅2.63%。倫銅LME3報收8,941.00美元/噸，漲跌幅4.54%。LME銅投資基金多頭周持倉55,863.53手，持倉量變化4,894.82手；空頭周持倉12,069.36手，持倉量變化-264.03手。
現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水10 元/噸-升水60元/噸。平水銅成交價格 63,210元/噸-63,250元/噸，升水銅成交價格63,230元/噸-63,270元/噸。進口盈虧-400左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價55,400元/噸，上漲400元/噸。
歐美地區消費仍偏弱。英國1月季調後零售銷售月率錄得-8.2%，因疫情影響大幅低於預期。美國2月密歇根大學消費者信心指數初值錄得76.2，不及前值和預期。但是各國CPI已經走高，帶動通脹預期升溫。此外，各國2月PMI環比走高，德國和日本2月制造業PMI分別錄得60.6和50.6，制造業走強。目前歐美維持寬鬆的貨幣政策，本月鮑威爾講話偏鴿派，其指出，美國當前就業、通脹情況，均不支持美聯儲提前退出當前的寬鬆政策環境。拜登政府1.9萬億刺激計劃的具體方案預計在2月26日過會，宏觀利多強勁。而歐洲央行會議紀要也提出充足的貨幣刺激措施仍是必要的，將繼續隨時準備適當地調整其所有工具，包括存款便利利率（DFR），以確保通脹以持續的方式朝着其目標前進。通脹預期和經濟復蘇均支撐銅價走強。疫情方面，二月之後國內和歐美疫情大幅好轉，且疫苗接種加速。目前海內外市場利多明顯。供給上，TC持續下滑，銅礦端繼續走弱。國內現貨市場精廢價差較大，廢銅或替代性增強，但預計影響有限，銅價繼續看多。
——研究員王瓊瑋
