內外走勢：周三LME銅高位回調，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9217美元/噸，日跌0.36%。滬銅主力2104合約衝高回落，日內最高68880元/噸，最低66560元/噸，收盤價67910元/噸，較上一交易日收盤價跌0.06%；成交量454424手，日減12845手；持倉153444手，日減520手。基差165元/噸；滬銅2104-2105月價差-70元/噸。
市場焦點：（1）鮑威爾強調，美聯儲不會僅僅爲了應對強勁的勞動力市場而收緊貨幣政策，如果債券購買速度有任何變化，美聯儲會提早很多來明確傳達信息。（2）緬甸中資七星塘銅礦因工人參加反政變遊行而停滯工作。
現貨分析：2月24日SMM現貨1#電解銅報價67750-68400元/噸，均價68075元/噸，日漲475元/噸。長江有色報道，持貨商積極出貨，但價格高企抑制消費，成交較差。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計56925噸，日增2950噸；2月23日，LME銅庫存爲73450噸，日減1450噸。
主力持倉：滬銅主力2104合約前20名多頭持倉86447手，日減608手，空頭持倉96579手，日減1194手，淨空持倉10132手，日減586手，多空均減，淨空減少。
行情研判：2月24日滬銅2104衝高回落。美國財政刺激政策有望推出，疊加第二輪計劃預期，美元指數承壓下行，此外鮑威爾承諾不會輕易收緊政策，提振市場風險情緒。上遊國內銅礦國內銅礦供應維持緊張格局，銅礦加工費TC持續下調，導致冶煉成本高企；當前國內外銅庫存維持低位水平，其中國內庫存處於近十年來的新低，並且一季度也明顯低於往年同期；疊加節後國內外需求復蘇預期，有望支撐銅價維持高位。技術上，滬銅2104合約主流空頭減倉較大，關注5日均線支撐，預計短線高位調整。操作上，建議66800-68700元/噸區間輕倉操作，止損各700元/噸。
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