周三滬銅衝高回落，收盤上漲0.53%（360），報收67910。銅價目前受宏觀情緒的影響較大，1 月初以來新增感染人數持續下滑，經濟復蘇的節奏加快，市場對通脹預期的認可度較高。
供應端偏緊；智力祕魯運力下降，銅礦供應偏緊，TC下滑至38美金，目前冶煉成本高企，冶煉端開工率引發市場擔憂。樂觀預計 2021 年全球銅礦可供放量的產能約 147 萬噸，考慮到疫情尚未完全解除，以 3.5%的幹擾率測算，實際增量約爲 80 萬噸。
需求持續向好：碳中和是未來銅增量最大的動力。第一，全球清潔電站進入密集建設期，光伏、風電、儲能領域將對銅消費帶來強大刺激。第二，全球汽車電動化大時代加速到來，新能源車用銅增長動能強勁。2021年新能源行業銅消費增量預計爲100萬噸左右。
