技術面：截止2月25日收盤，滬銅2104合約震蕩上漲創新高，開盤68390噸，收盤70150元/噸，成交量40.3萬手，小幅縮量，持倉量15.4萬（+756)手。夜盤滬銅小幅回落，收盤69360元/噸，回落790/1.13%。截止2月25日收盤，倫銅震蕩回落，收盤9355美元/噸，較上一交易日回落142.5/1.5%。日線滬銅震蕩上漲，運行於66500元/噸之上，量能大幅增加，持倉大幅增加，關注66500元/噸支撐，2小時級別運行均線向上，重心上移，震蕩反彈行情。
基本面：國內銅SMM現貨1#電解銅均價69900元/噸，反彈1825，平均貼水205元/噸，回落65，上期所銅倉單日報增3095噸至60020噸。LME銅庫存減1125噸至78575噸。
操作建議：宏觀方面，美歐疫情形勢持續改善，疫苗接種進度加速提升，拜登財政刺激計劃推進順利，美聯儲主席鮑威爾表示美國或需三年才能實現通脹目標，一段時間維持利率不變。通脹預期高漲及美元回落支撐銅價上漲。產業端，國內銅庫存未見累庫，銅價反彈，節後需求還沒有完全恢復，下遊畏高情緒嚴重，實單成交情況較少。綜上所述，宏觀利多強勁，低庫存和海外需求旺盛，這種漲勢仍將延續。下方支撐較強，上漲爲主，滬銅逢低多，關注下方支撐65000元/噸，上方壓力70000元/噸。
