周三美國國債收益率再度上行，股市分化，科技股集中的納指跌幅較大，傳統行業穩定支撐道指。昨天公布的數據並不好，2月受極寒天氣影響，美國私營部門就業人數11.7萬，上月爲17萬，ＩＳＭ非制造業ＰＭＩ指數55.3，上月爲58.7。歐元區2月服務業ＰＭＩ終值爲45.7，較上月44.7明顯提升，綜合ＰＭＩ終值48.8，上月爲48.1，顯示歐洲疫情狀況有所改善。不過整體來看歐洲傳統服務業爲主，疫情對經濟拖累明顯大於美國，這也是導致歐元近期相對美元吸引力下降的重要原因。最近兩周國債收益率大幅上漲，各國央行普遍淡化影響，短期或因宏觀基金調整資產配置對股市產生壓力。不過上半年主導因素仍然是美國大規模財政刺激計劃，計劃即將兌現，整體多頭格局不變。昨天原油小漲，因ＯＰＥＣ官員未提及增產，周四會議討論增產的預期有所減弱，不過當前油價較高，除沙特以外的其它ＯＰＥＣ國家趁機增產的動力很強，原油高位仍存在壓力，可能震蕩加劇。美元昨天小漲，近期一直維持窄幅震蕩，從基本面看，一方面美國實施大力度刺激計劃，經濟表現相對優勢更加突出，通脹預期加強，且國債收益率上漲增加美元吸引力，另一方面刺激計劃導致財政赤字大增，並且經濟增長將提高資源類貨幣吸引力。基本面影響矛盾，很難推動美元形成持續的單邊方向，近期窄幅震蕩將繼續維持。不過技術形態上看，經過本周的上漲，美元確已擺脫弱勢，有向上突破區間的可能，有可能反彈到92-93區域。
基金屬昨天全面回調，市場情緒波動較大。倫銅回落到9110美元，符合大漲後震蕩重新確認合理區間的狀態。滬銅昨天早盤大幅高開衝高68400，但明顯突然大漲下遊無法接受，隨後步步下滑，夜盤已跌回到67000。早盤現貨升水由貼20下滑到貼50，精廢價差擴大，廢銅商借高價出貨，低氧杆與無氧杆價差擴大到2000元的高位。從盤後持倉報告看，多空都趁機換手，保值席位低位減倉後又重新拋回。銅價大漲之後下遊無力承受高價，本周新訂單仍然極少，前兩天趁低價略有補貨後價格大漲又縮手。持貨商在前天價格跌到66000下方後明顯捂貨惜售。短期看，投機資金有所離場，需要等待終端訂單來驗證旺季，所以這幾天現貨表現對價格節奏影響更大。我們認爲下周以後，美國刺激計劃兌現、國內隨着庫存消化，終端需求逐步啓動，旺季效應仍會逐步到來，加上當前庫存仍處極端低位，價格回調空間不大。持貨商明顯惜售的66000下方是近期支撐位。操作上回調買入思路不變，小時形態的小平臺下沿66500下方爲支撐區。昨天鋁價獨立大漲，盤中一度摸高17800以上，創了今年上漲的新高，持倉量亦大幅增加。盤後持倉報告顯示投機資金大量入場，有可能形成跟銅類似的走勢。當前基本面炒作包括，一，年內累庫顯著低於往年水平，將以多年來同期最低庫存進入旺季，而鋁整體消費較好；二，內蒙因超排要求少量電解鋁產能停產，這導致未來內蒙新投產能無法兌現的擔憂。並且爲實現減排目標，長期來看減排任務嚴峻，可能限制未來鋁產能投放。關注兩會對減排任務的安排，可能是近期投機資金的炒作點。短期強勢仍維持。
股市：美股分化，國債收益率上漲仍繼續施壓。
原油；上漲，關注ＯＰＥＣ會議產量政策，高位震蕩加劇。
美元：上漲，技術形態持續好轉有向個形成突破的可能，關注刺激計劃兌現的影響。
銅：67500-66500，高位震蕩，下方近期支撐，回調逐步買入。
鋁：17600-17400，投機資金涌入，整體偏強，但短線現貨承接不力，震蕩加劇，略有回調仍可買入。
鋅：21500-21200，跟隨宏觀情緒，原料緊張支撐，回調逐步買入。
