現貨方面：據SMM訊，03月09日，現貨市場報價也是低開高走，部分貿易商積極收貨終於使得升貼水止跌回升。昨天一改之前的部分持貨商急換現低價甩貨的現象，市場大多持幣觀望，平水銅早市報於貼水30-40元/噸，市場表現較爲平穩，第二時段起盤面開啓拉漲之態，引來部分剛需消費外加貿易買盤，升貼水迅速提升至貼水20-貼水10元/噸，午市尾盤隨着盤面的突破性直線上揚，已有部分持貨商平水銅報至平水。好銅跟隨平水銅價格一路上漲，從貼水20元/噸左右逐漸報至平水一線，-P及貴溪銅貴至升水20元/噸以上。溼法銅報價企穩，早市報於貼水100元/噸附近，隨着其他品牌的一路推漲，隨後的溼法銅也相應收窄至貼水80元/噸左右，無奈下遊畏高情緒猶存，市場難見大量買興，消費買興明顯低於其他品牌。
觀點：昨日美元指數以及10年期美債收益率在連日走高之後終於呈現出近期相對大幅的回落，從高位回落6BP，而在此過程中，貴金屬反彈相對明顯，但對於銅而言，由於在此前美債收益率走高之際，其回落幅度相較於貴金屬便相對較小，故此當美債收益率走低之際，銅價的反應同樣相對“淡定”。而從基本面上而言，雖然目前市場對於未來從南美到岸中國的進銅礦數量將會增多存在預期，但是隨着2季度的臨近，這同樣是銅品種需求的傳統旺季，加之當下TC價格仍然處於持續走低的位置，故此從供需角度而言，暫時仍不至於出現供應大幅過剩的情況，故此在這樣的背景下，當下仍然建議暫時以逢低買入的策略爲主。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組敲定2021年一季度銅精礦加工費地板價，定於53美元/噸以及5.3美元/磅，較2020年4季度下降5美元以及0.5美分，顯示市場對於未來銅精礦供應預期仍顯悲觀，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，隨着淡季遲遲不見累庫蹤影，接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們維持銅價長線看漲的判斷。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：結構正套；4. 期權：暫緩
關注點：
1. 累庫何時結束 2. 美債利率變化 3.美元指數反彈高度
