美債收益率繼續拉升,美元指數上行,市場普遍擔心未來美聯儲貨幣政策收緊,工業金屬商品價格整體承壓下行。銅精礦市場仍然偏緊,且新增產能釋放主要在下半年釋放,上半年供應壓力不大,銅供應緊張的局面未得到有效緩解。高銅價抑制下遊消費,新增訂單仍受到一定抑制。銅價與下遊消費呈現此消彼長的抗衡,3、4月爲季節性需求旺季,銅價將影響需求旺季來臨時點及其表現。目前銅價更多受到宏觀情緒指引,經歷2月市場樂觀情緒集中釋放,銅價快速大幅上漲後短期仍存在回調風險。