昨日銅價小幅下挫,延續整理格局。LME庫存繼續緩慢上行,總量上升至8.5萬噸。從國內現貨市場來看,華東及廣東地區現貨升貼水持續上修,華北成交偏弱,現貨仍維持較深的貼水。近期銅精礦TC和粗銅加工費繼續分化,精銅產量3月有望維持高位,可能給旺季去庫帶來一定阻礙。市場仍在消化暴漲後的高銅價,短期美元反彈難言終止,旺季去庫完全啓動前,銅預計將延續調整格局,短線暫時觀望。