研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）
銅：7月26日SMM 1#電解銅均價49920元（25），A00鋁均價14140元（-80）；LME銅庫存252400(-0.8%)噸,鋁庫存1209225(-0.24%)噸；投資建議：近期中美貿易帶來的避險情緒已有所釋放，歐美貿易談判良好，但仍需關注後續進展，中期看中國經濟當前仍穩中向好，房地產投資增速良好，目前下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，操作上尋找機會建立多單。
鋅：7月26日SMM 0#鋅錠均價21700元（-220），1#鉛均價19200元（0）；LME鋅庫存247450(-0.88%)噸,鉛庫存127600(-0.06%)噸；投資建議：目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供一定支撐，供應端檢修仍在進行，鋅錠社會庫存開始反復，下遊需求表現一般，鋅礦加工費低位震蕩，鋅礦供應保持平穩，中美已互加徵關稅，貿易風險有所釋放，操作上建議反彈至23000一線拋空。
鎳：截止至發稿，滬鎳1809合約上漲0.7%，報111930元，倫鎳上漲0.51%，報13750美元。晚間倫鎳小幅震蕩，滬鎳衝高。宏觀面，歐美貿易爭端緩和，有利價格走高。俄鎳較無錫主力1808合約平水，金川鎳較無錫主力1808合約升水1150元/噸左右。金川大板上海報價112000元/噸，較昨天上調200元/噸。現貨市場成交情況一般，貿易商拿貨相對積極，市場對鎳價走勢持觀望態度，主流成交於110650-111900元/噸。鎳價站穩11萬元支撐，未來上漲概率較大，關注114000元。
