內外走勢：周四LME銅大幅回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9070美元/噸，日漲1.98%。滬銅主力2105合約大幅上揚，日內最高67770元/噸，最低65410元/噸，收盤價67360元/噸，較上一交易日收盤價漲3.00%；成交量225414手，日增30664手；持倉150597手，日增19591手。基差-1810元/噸；滬銅2104-2105月價差-120元/噸。
市場焦點：（1）2月美國CPI環比增長0.4%，前值0.3%，同比增長1.7%，符合預期。2月美國核心CPI環比增長0.1%，前值0%，低於預期0.2%，同比增加1.3%，前值1.4%。（2）美國1.9萬億美元的刺激法案在衆議院投票獲得通過，拜登擬於周五籤署。（3）中美將在阿拉斯加舉行高級外交官級別的會晤。（4）我的有色數據，3月11日當周，中國市場電解銅現貨庫存29.3萬噸，較上周四增長0.24萬噸。
現貨分析：3月11日SMM現貨1#電解銅報價65350-65750元/噸，均價65550元/噸，日漲30元/噸。長江有色報道,部分貿易商挺價試水，下遊消費稍有好轉，整體成交有限。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計92564噸，日增775噸，連增5日；3月10日，LME銅庫存爲88025噸，日增2975噸。
主力持倉：滬銅主力2105合約前20名多頭持倉91473手，日增8399手，空頭持倉93628手，日增8185手，淨空持倉2155手，日減214手，多空均增，淨空減少。
行情研判：3月11日滬銅2105大幅上揚。美國2月CPI數據表現溫和，表明通脹壓力依然低迷，並且美國1.9萬億刺激計劃獲得國會通過，提振市場風險情緒。上遊國內銅礦庫存持續下降，且加工費TC持續下調，導致冶煉成本高企，並且近期智利銅礦罷工風險再起，銅礦趨緊擔憂加重。下遊國內需求表現仍顯乏力，不過國內庫存仍顯著低於往年同期；並且隨着3、4月份傳統旺季來臨，下遊需求存改善預期，近期庫存增幅放緩跡象，對銅價支撐增強。技術上，滬銅2105合約大幅增倉低位反彈，關注20日均線支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議在66800元/噸附近做多，止損位66200元/噸。
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